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工商時報【張志榮╱台北報導】

台積電與大立光法說會內容雖報喜,但也因股價已反應,找不出新的「爆炸性利多」,牽動昨(13)日台積電美國存託憑證(ADR)以重挫近4%開出,勢必會衝擊今(14)日蘋果供應鏈股價走勢,然外資認為,對國際機構投資人來說,目前台股暢銷可投資權值股不多,5%修正幅度足以吸引逢低買盤進駐。

摩根士丹利證券半導體分析師詹家鴻表示,台積電第三季毛利率50.7%與營益率40.8%,均低於已拉高的外資圈預估平均值51.1%與41.1%,但每股獲利3.73元反倒高於外資圈預估平均值的3.68元。

至於台積電第四季營運展望,詹家鴻表示,營收2,550至2,580億元、毛利率50.5%至52.5%與營益率40%至42%,皆高於外資圈預估平均值的2,434億元、49.9%、39.5%,算是中規中矩。

台新投顧協理黃文清指出,包括未來每年營收複合成長率預估值與股利政策等,大致上都符合外界期待,因而將台積電合理股價預估值調升至220元。

然而,昨晚開盤的台積電ADR開盤重挫近4%,跌幅較美國費城半導體指數來得大,元大投顧台灣區研究部主管張家麒認為,儘管美股走弱,但台積電先前股價該反應的利多消息也差不多已反應完畢,利多出盡先跌一下也很合理,之後買盤就會進駐。

至於大立光,港商德意志證券科技產業分析師呂家霖表示,第三季毛利率68%與營益率58.4%不但優於外資圈預估平均值的66.6%與58.1%、更同步創下歷史新高,惟受到匯兌損失比預期稍大的影響,每股獲利51.9元低於外資圈預估平均值的54.3元。

不過,對外界來說,對於大立光釋出的第四季營運展望訊息就有不同解讀,因為大立光表示,儘管10與11月訂單依舊強勁,但產能從9月開始就一路滿載到現在,言下之意,營運成長動能很難有突破。

摩根士丹利證券台灣區研究部主管呂智穎認為,也許大立光股價會因為上述說法而出現獲利了結賣壓,但產能滿載不見得是壞事,因為可以透過產能調配方式,降低明年上半年淡季與客戶產品轉型的潛在衝擊,讓整體產能利用率維持在不錯的水準。由於採用雙照相鏡頭的智慧型手機增加,良率提升反倒有助於大立光獲利表現,更遑論技術門檻拉高後,降低市占率遭瓜分疑慮,看好第四季毛利率與營益率將分別上看69.9%與61.8%。

工商時報【賴湘茹╱綜合報導】

中國旅遊研究院與銀聯國際日前發布「中國出境旅遊發展年度報告2016」,報告指出,去年中國出境旅遊人次及人均消費增速均有所放緩,出境遊市場已經從早期「走走走(即觀光看景為主)」,到「買買買(即購物為主)」,發展到「慢慢慢」的休閒度假、目的地生活體驗階段。

報告顯示,2015年中國出境旅遊人數達1.17億人次,年增9.8%,為報告發布以來首次出現低於兩位數增長的年份;同時,2015年中國出境遊消費達1,045億美元,年增16.6%,人均消費893美元,增速有所放緩。

特賣直殺成本雖然增速有所放緩,但報告也指出,隨著中國簽證環境持續優化、境外消費支付更加便捷等因素,對出境遊支撐作用明顯;再加上境外旅遊目的地不斷完善對中國遊客送禮的接待環境,包括中文標識、中文導遊、中餐提供和銀聯卡受理等,眾多商戶更是把接受銀聯卡作為吸引顧客的重要手段和基礎服務。

分析指出,中國出境旅遊市場正邁入理性增長時期,未來5至10年穩定增長基本面不會變化;未來5年中國出境遊市場將保持穩定增長的新常態,消費選擇更理性,遊客在海外目的地更加注重目的地的生活體驗。預計今年中國出境遊人數將年增11.5%、達1.33億人次。

在陸客出境遊目的地方面,去年出境遊仍以近程為主,港澳台占7成以上。而在出國旅遊目的地中,排名前10的分別為泰國、韓國、日本、越南、美國、新加坡、俄期間限定羅斯、澳洲、印尼和馬來西亞;其中,赴泰國和日本人數去年較上年增幅高達88%。報告預測,未來東歐、南美及中亞等地區將成為受中國遊客青睞的新興目的地。

下面附上一則新聞讓網友開箱介紹大家了解時事

(中央社威尼斯10日綜合外電報導)菲律賓導演拉夫狄亞茲(Lav Diaz)執導的近4小時黑白復仇電影「離開的女人」(暫譯,Ang Babaeng Humayo ; The WomanWho Left)勇奪第73屆威尼斯影展最佳影片金獅獎。

評審團大獎頒給美國時尚設計師湯姆福特(TomFord)執導的「夜行動物」(Nocturnal Animals)。

評審團特別獎頒給美國女導演安娜莉莉阿米波爾(Ana Lily Amirpour)執導的「劣質愛情」(The BadBatch)。

最佳導演銀獅獎頒給執導大屠殺影片「天堂」(暫譯,Rai ; Paradise)的俄羅斯導演安德烈康查洛夫斯基(Andrei Konchalovsky)以及執導「野蠻地帶」(暫譯,La Region Salvaje ; The Untamed)的墨西哥導演阿瑪特艾斯卡藍特(Amat Escalante)。

阿根廷男星奧斯卡馬丁內茲(Oscar Martinez)因主演喜劇片「傑出公民」(El Ciudadano Ilustre ;The Distinguished Citizen)奪得最佳男演員獎。

美國女星艾瑪史東(Emma Stone)因主演美國音樂片「樂來越愛你」(La La Land)獲最佳女演員獎。

德國女星葆拉貝爾(Paula Beer)因在法國電影「弗蘭茲」(暫譯,Frantz)中的精湛演出,獲最佳新人獎(Marcello Mastroianni Award for Best YoungActor or Actress)。

編劇諾亞奧本海默(Noah Oppenheim)因智利戰利品導演帕布羅拉瑞恩(Pablo Larrain)執導的「第一夫人」(Jackie),獲最佳劇本獎。1050911

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